ความแตกต่างระหว่าง MBS และ CDO ความแตกต่างระหว่าง

MBS และ CDO

การเงินที่มีโครงสร้างเป็นรูปแบบหนึ่งของการจัดหาเงินทุนที่ใช้การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ มีตราสารทางการเงินที่มีโครงสร้างหลายรูปแบบ ได้แก่ ตราสารอนุพันธ์ทางเครดิตตราสาร Collateralized Fund Obligation (CFO) การรักษาความปลอดภัยของสินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุน (Asset-Backed Security - ABS) การรักษาความปลอดภัยด้วยสินเชื่อที่อยู่อาศัย (Mortgage Assets Security - MBS) และ Collateralized Debt Obligation (CDO)

หลักทรัพย์ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) เป็นหลักทรัพย์หรือพันธบัตรที่ได้รับรายได้จากการให้สินเชื่อจำนองซึ่งได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ของผู้กู้และเป็นผู้ประกันตนโดยความไว้วางใจซึ่งรัฐบาลหรือเอกชนสามารถให้การสนับสนุนได้ นิติบุคคลเช่นธนาคารเพื่อการลงทุนและกองทุนรวมหรือกองทุนเพื่อการลงทุนอสังหาริมทรัพย์

เงินให้สินเชื่อจำนองหรือตั๋วเงินคลังได้มาจากธนาคารและผู้ให้กู้และได้รับมอบหมายให้เป็นเจ้าหนี้ซึ่งประกอบและแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ดังกล่าวให้เป็นแหล่งเงินกู้และออก MBS MBS มีสภาพคล่องสูงมีต้นทุนต่ำและช่วยให้ผู้ออกตราสารสามารถบริหารเงินทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

พวกเขาออกครั้งแรกเมื่อปีพ. ศ. 2524 และสามารถ:

การรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากการให้กู้ยืมจำนอง (SMBS) โดยที่การชำระเงินนี้ใช้เพื่อชำระทั้งเงินต้นและดอกเบี้ย

ระบบรักษาความปลอดภัยแบบ Pass-through Security ซึ่งมี 2 ประเภทคือระบบรักษาความปลอดภัยด้วยการสนับสนุนสินเชื่อที่อยู่อาศัย (Residential Mortgage Backed Security หรือ RMBS) ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการจำนองทรัพย์สินที่อยู่อาศัยและการรักษาความปลอดภัยด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัย (Commercial Mortgage-Backed Security หรือ CMBS) ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการจำนองอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์

ภาระผูกพันจำนอง Collateralized (CMO) ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ของเจ้าของ

หนี้สินที่มีภาระค้ำประกัน (CDO) เป็นหลักประกันสินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินทรัพย์ (Asset Back Back Security หรือ ABS) ซึ่งมีรายได้จากกลุ่มสินทรัพย์ที่อยู่ในกลุ่มผู้ยืมซึ่ง ได้แก่ สินเชื่อเพื่อธุรกิจ MBS บัตรเครดิต การชำระเงินค่าเช่ารถยนต์สัญญาเช่าการชำระค่าภาคหลวงและรายได้

นิติบุคคลเฉพาะกิจ (SPE) สร้างขึ้นเพื่อรักษาความปลอดภัยของเงินทุนจากผู้ลงทุนด้วยการออกพันธบัตรในคราว จากนั้นเงินทุนจะถูกนำมาใช้เพื่อซื้อและถือครองสินทรัพย์เพื่อเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน โครงสร้างการจ่ายเงินให้กับนักลงทุนมีความซับซ้อนมากขึ้นเพื่อให้นักลงทุนมีผลตอบแทนที่แตกต่างกันขึ้นอยู่กับงวดที่ใช้

CDOs ออกครั้งแรกในปี 2530 และจำแนกตาม:

แหล่งที่มาของเงินทุน: กระแสเงินสด CDO ซึ่งนักลงทุนจะได้รับชำระโดยใช้กระแสเงินสดของสินทรัพย์และมูลค่าตลาด CDO ซึ่งนักลงทุนได้รับผลตอบแทนจากการซื้อขายและขาย สินทรัพย์

แรงจูงใจ: CDOs สามารถเก็งกำไรหรือทำรายการในงบดุลได้

การระดมทุน: CDOs อาจมีพอร์ตสินทรัพย์เงินสด (Cash CDO), สินทรัพย์รายได้คงที่ (Synthetic CDO) หรือทั้งสองแบบ (Hybrid CDO)

นอกจากนี้ยังมี CDO โสดและอีกหลายรูปแบบ

สรุป:

1. หลักทรัพย์ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) คือหลักทรัพย์ที่สร้างรายได้จากการให้สินเชื่อจำนองขณะที่ Collateralized 2. ภาระผูกพัน (CDO) เป็นสินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินทรัพย์ (Assets Backed Security หรือ ABS) ซึ่งสร้างรายได้จากสินทรัพย์อ้างอิงของผู้กู้

3 MBS ได้รับการออกให้แก่นักลงทุนโดย บริษัท ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลหรือเอกชนซึ่งซื้อจากธนาคารและผู้ให้กู้ในขณะที่ CDO ได้รับการออกโดยนิติบุคคลเฉพาะกิจ (SPE) ซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนจากนักลงทุนเพื่อแลกกับพันธบัตรที่ออกในงวด

4 การจ่ายเงินให้กับนักลงทุนของ MBS มีความซับซ้อนน้อยกว่า CDO ที่เกี่ยวข้องกับหลายงวดและให้ผลตอบแทนที่แตกต่างกันออกไปขึ้นอยู่กับชุดครุยที่ใช้

5 MBS ได้รับการค้ำประกันเฉพาะสินเชื่อจำนองในขณะที่ CDO ได้รับการค้ำประกันโดยสินทรัพย์อ้างอิงหลายชนิดเช่นสินเชื่อธุรกิจ MBS การชำระเงินด้วยบัตรเครดิตค่ารอยัลตี้สัญญาเช่าและทรัพย์สินอื่นที่ใช้เป็นหลักประกัน